ربحية السهم وفق معيار 33: شرح الأساسية والمخفضة بأمثلة محلولة

ماذا تخبرك ربحية السهم وفق معيار 33؟

تربط ربحية السهم وفق معيار 33 أرباح الفترة بالأسهم العادية القائمة خلالها. تبدو العملية بسيطة: ربح مقسوم على عدد أسهم. لكن العمل الحقيقي يبدأ قبل القسمة؛ عليك تحديد أصحاب الربح الذي تقيسه، والمدة التي بقيت فيها الأسهم قائمة، والعقود التي قد تضيف أسهمًا عند حساب ربحية السهم المخفضة. إذا اتضحت هذه العناصر، أصبح تفسير النتيجة أسهل من حفظ معادلتها.

تخيّل أنك تراجع تقريرًا سنويًا لشركة أصدرت أسهمًا في يوليو. عدد الأسهم في نهاية ديسمبر يصف وضع الشركة في يوم واحد، بينما الربح يغطي سنة كاملة. استخدام العدد الختامي مباشرة قد يعطيك رقمًا مرتبًا بمنزلتين عشريتين، مع أن المقام لا يمثل الفترة التي يقيسها البسط. لذلك تحتاج إلى تسلسل زمني يوضح متى دخل كل عدد من الأسهم في الحساب.

ابدأ من [قائمة الدخل](/glossary#income-statement) وسجل الأسهم. افصل المبالغ النقدية عن أعداد الأسهم في ورقة العمل، وسمِّ وحدة كل نتيجة. عندما تحصل على 2.40 ريال سعودي للسهم، فأنت تصف نصيب السهم المرجح من الربح المنسوب إليه. هذا الرقم لا يحدد توزيعات نقدية مستحقة للمساهم، ولا يمثل عائدًا استثماريًا مضمونًا أو مبلغًا تسلمه بالفعل.

يوضح [عرض المعيار الدولي للمحاسبة 33 لدى مؤسسة المعايير الدولية للتقرير المالي](https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-33-earnings-per-share/) نطاق التطبيق والفرق بين الربحية الأساسية والمخفضة. يشمل النطاق المنشآت التي تتداول أسهمها العادية أو المحتملة علنًا، والمنشآت التي تقدم ملفات لإصدار أسهم عادية للجمهور. ومن يفصح طوعًا عن ربحية السهم يلتزم بالمعيار.

الحالتان هنا لشركتين سعوديتين افتراضيتين نفترض دخولهما في النطاق. لكل منهما فئة واحدة من الأسهم العادية، وسنة ميلادية، وعمليات مستمرة فقط، وأرباح نهائية بعد المصروفات ذات الصلة. نفترض سنة 2026 دون تطبيق مبكر للمتطلبات اللاحقة. هذه معطيات تعليمية، ويمكنك البدء بـ[شرح قائمة الدخل](/learn/income-statement-explained) إذا احتجت إلى تثبيت فهمك لمصدر الربح.

كيف تختار الربح لحساب ربحية السهم وفق معيار 33؟

قبل إدخال أي مبلغ، اكتب وصف البسط: الربح العائد إلى حملة الأسهم العادية في الشركة الأم. هذه العبارة تمنع خطأ شائعًا، وهو استخدام ربح المجموعة كاملًا دون النظر إلى توزيعه بين الملاك. الجزء العائد إلى [حقوق الملكية غير المسيطرة](/glossary#non-controlling-interest) يخص ملاكًا آخرين، ولذلك لا يدخل في ربحية السهم العادي للشركة الأم.

تتبّع المبلغ داخل النتائج الموحدة، وحدد السطر الذي بدأت منه. يساعدك [دليل القوائم المالية الموحدة](/learn/consolidation-ifrs-10-basics) على فهم حدود المجموعة المعروضة. إذا كان الربح المختار يستبعد بالفعل حصة الملاك الآخرين، فإن خصمها مرة ثانية يخفض البسط خطأً. اكتب بجانب المبلغ مصدره والتعديلات التي يتضمنها، بحيث يستطيع المراجع متابعة الحساب دون تخمين ما فعلته.

ثم راجع الأسهم الممتازة إن وجدت. تتناول الفقرات 12 إلى 14 أثر توزيعات الأسهم الممتازة المصنفة ضمن حقوق الملكية بعد الضريبة. في الأسهم الممتازة مجمعة الأرباح، يؤخذ المبلغ المطلوب للفترة الحالية حتى لو لم تُعلن توزيعاته. أما غير مجمعة الأرباح، فالخصم يتعلق بالتوزيعات المعلنة عن الفترة. قراءة شروط الأداة هنا ضرورية؛ اسمها وحده لا يكفي لاختيار المعالجة.

إذا صُنفت الأداة الممتازة التزامًا، وكانت المبالغ المرتبطة بها قد أُثبتت مصروفًا، فقد انعكس أثرها أصلًا في الربح. لا تخصمها مرة أخرى. كذلك لا تخصم توزيعات الأسهم العادية عند حساب الربحية الأساسية؛ فهي توزيع للربح. تاريخ دفع التوزيعات أو حجم التوزيع المقترح لا يغيّر أساس تحديد الأرباح المستخدمة في هذه العملية.

وفي السياق السعودي، يتضمن [النص العربي الرسمي للمعيار المنشور لدى الهيئة السعودية للمراجعين والمحاسبين](https://socpa.org.sa/getattachment/Socpa/Professional-standards/Accounting-standards/Endorsed/36-IAS-33-2025.pdf.aspx?lang=ar-SA) إضافة صريحة لمصروف الزكاة في الفقرة 13. المعطيات في أمثلتنا تقدم الربح النهائي بعد المصروفات المنطبقة، فلا تحتاج إلى افتراض معدل ضريبة أو زكاة. ثبّت هذا الافتراض بجوار البسط، ثم انتقل إلى الأسهم؛ لا تضف تعديلًا لمجرد أنك اعتدت رؤيته في مسائل أخرى.

كيف تبني التسلسل الزمني والمتوسط المرجح للأسهم؟

خصص صفًا جديدًا كلما تغير عدد الأسهم العادية القائمة. سجّل تاريخ سريان الحركة، وسببها، وعدد الأسهم القائم بعدها، والجزء الذي تمثله المدة من السنة، ومساهمة تلك الفترة في المتوسط المرجح. قبل الترجيح، طابق رصيد البداية مضافًا إليه الإصدار ومطروحًا منه إعادة الشراء مع العدد القائم في نهاية السنة. بهذه الخطوة تفصل مراجعة حركة الأسهم عن مراجعة أوزانها الزمنية.

تعتمد الفقرة 20 عاملًا زمنيًا يستند إلى أيام بقاء الأسهم قائمة، وتسمح بتقريب معقول في ظروف كثيرة. سنستخدم الأشهر في المثال الأول بافتراض صريح أنها تقريب معقول للتواريخ المعطاة. عند إعداد حساب فعلي، راجع ما إذا كانت التواريخ الدقيقة أو الحركات المتفاوتة أو الفروق الجوهرية تستدعي الترجيح بالأيام. سهولة الحساب بالأشهر وحدها لا تثبت ملاءمتها لكل حالة.

في الإصدار النقدي المعتاد، تُدرج الأسهم عمومًا عندما يصبح المقابل النقدي مستحق التحصيل وفق الفقرة 21. راجع مستندات الاكتتاب وشروطه؛ فقد لا يكون تاريخ إعلان مجلس الإدارة هو التاريخ المناسب. وعند إعادة الشراء، استخدم التاريخ المدعوم الذي تتوقف فيه الأسهم عن كونها قائمة. الأسهم التي تحتفظ بها الشركة كأسهم خزينة تُستبعد طوال مدة احتفاظها بها.

راجع أيضًا طبيعة الحركة قبل منحها وزنًا زمنيًا. الإصدار النقدي بكامل القيمة يضيف موارد إلى الشركة، بينما تغير أسهم المنحة أو تجزئة الأسهم عدد الوحدات التي تمثل الموارد نفسها. تتطلب الفقرات 26 إلى 28 تعديل الأعداد عند تغيرها دون تغير مقابل في الموارد، ويشمل ذلك عنصر المنحة في إصدار حقوق الأولوية.

يمكن الرجوع إلى [الفقرات المناظرة للمعيار المنشورة لدى مجلس التقارير الخارجية النيوزيلندي](https://standards.xrb.govt.nz/standards-navigator/nz-ias-33/) لتفاصيل الحساب، مع استبعاد التيسيرات المحلية النيوزيلندية من افتراضاتنا. اترك ملاحظة قصيرة بجوار كل حركة توضح سبب التاريخ المختار وحاجتها إلى تعديل الأعداد السابقة. هذه الملاحظة تساعدك لاحقًا على تصحيح القرار نفسه، بدل تغيير الخلايا حتى تتوافق النتيجة مع إجابة متوقعة.

المثال الأول: إصدار أسهم رمال ثم إعادة شراء جزء منها

تبدأ شركة رمال للمكونات في الرياض السنة في 1 يناير بعدد 1,000,000 سهم عادي قائم. في 1 يوليو تصدر 400,000 سهم مقابل نقدي بكامل القيمة، مستحق التحصيل في اليوم نفسه. وفي 1 أكتوبر تعيد شراء 200,000 سهم وتحتفظ بها كأسهم خزينة حتى نهاية السنة. لا توجد عناصر منحة أو أسهم ممتازة أو أسهم عادية محتملة في الحالة الأصلية.

الربح النهائي العائد إلى المساهمين العاديين هو 2,760,000 ريال سعودي. نفترض أن الترجيح الشهري يمثل تقريبًا معقولًا لهذه الحالة التعليمية. استخدم العدد القائم داخل كل فترة، وانتبه إلى أن أعداد الجدول تمثل أسهمًا وليست مبالغ نقدية:

ينتهي سجل الأسهم بعدد 1,200,000 سهم قائم: رصيد البداية 1,000,000، مضافًا إليه 400,000، ومطروحًا منه 200,000. أما المتوسط المرجح فهو 1,150,000، لأن الأعداد الأعلى لم تبقَ قائمة طوال السنة. يمكنك تفسير العدد الختامي من الحركات، وتفسير المتوسط من الحركات ومددها معًا. اختلافهما هنا متوقع وله سبب واضح.

بقسمة 2,760,000 على 1,150,000، تكون ربحية السهم الأساسية 2.40 ريال سعودي. ولعدم وجود أسهم عادية محتملة، تبلغ ربحية السهم المخفضة أيضًا 2.40 ريال سعودي. احتفظ بتفاصيل الحساب دون تقريب مبكر، حتى لو عرضت النتيجة النهائية بمنزلتين عشريتين.

راجع المقام بطريقة ثانية: 1,000,000 للسنة كاملة، زائد 400,000 مضروبة في 6/12، ناقص 200,000 مضروبة في 3/12. تصل مجددًا إلى 1,150,000. هذه مراجعة حسابية مستقلة للجدول، فلا تضف نتيجتها إليه كتعديل جديد.

لو استخدمت العدد الختامي، فستقسم 2,760,000 على 1,200,000 وتحصل على 2.30 ريال سعودي. عند مراجعة الفرق، ارجع إلى التواريخ والأوزان. الربح في الحالتين واحد، وتصحيح المقام لا يتطلب تغييره. إبقاء البسط ثابتًا يجعل موضع الخطأ وطريقة إصلاحه ظاهرين.

المثال الثاني: أثر خيارات نخيل على ربحية السهم المخفضة

لدى شركة نخيل للتغليف في جدة 1,200,000 سهم عادي قائم طوال السنة، وربح عائد للمساهمين العاديين قدره 3,000,000 ريال سعودي. ولديها خيارات على 200,000 سهم طوال السنة، بسعر ممارسة 18 ريال سعودي ومتوسط سعر سوق سنوي مدعوم قدره 30 ريال سعودي. الخيارات مكتملة الاستحقاق، وتسويتها بأدوات حقوق ملكية، ولم تُمارس طوال السنة.

نفترض عدم وجود خدمات مستقبلية تدخل في المتحصلات المفترضة، أو بديل للتسوية النقدية، أو أدوات محتملة أخرى، أو تعديل للبسط. تحصر هذه الافتراضات المسألة في أثر الخيارات؛ فتغير الشروط قد يستدعي تحليلًا إضافيًا. الربحية الأساسية تساوي 3,000,000 مقسومة على 1,200,000، أي 2.50 ريال سعودي.

لحساب ربحية السهم المخفضة، تقارن الفقرات 45 إلى 47 أسهم الخيارات بالأسهم التي تمثلها المتحصلات المفترضة عند متوسط سعر السوق. الفرق هو الأسهم الإضافية دون مقابل يقابلها:

بعد التقريب، تكون ربحية السهم المخفضة 2.34 ريال سعودي، ويبقى البسط 3,000,000 ريال سعودي. إضافة أسهم الخيارات كاملة تبالغ في التخفيض لأنها تتجاهل المقابل المفترض عند الممارسة.

هذه خطوة افتراضية في الحساب؛ لم تتلقَّ نخيل 3,600,000 ريال سعودي فعلًا، ولم تشترِ 120,000 سهم. يوثق [القيد اليومي](/glossary#journal-entry) حدثًا محاسبيًا، ولا تنشئ الممارسة المفترضة قيدًا نقديًا. يظل عدد الأسهم القائمة الفعلي 1,200,000.

وفي تعديل مستقل، استبدل الربح بخسارة عمليات مستمرة مقدارها -600,000 ريال سعودي مع ثبات بقية المعطيات. خسارة السهم الأساسية 0.50 ريال سعودي. إدراج 80,000 سهم يجعلها 0.46875 ريال سعودي، أي يحسن النتيجة ويكون مضادًا للتخفيض. لذلك تُستبعد الخيارات وتبقى خسارة السهم المخفضة 0.50 ريال سعودي. تستخدم الفقرات 41 إلى 43 العمليات المستمرة أساسًا لهذا الاختبار.

ماذا تتضمن المطابقة النهائية والعرض في القوائم؟

جهّز مطابقتين يستطيع المراجع تتبعهما: الأولى من الربح المعروض إلى بسط ربحية السهم، والثانية من المتوسط المرجح للأسهم الأساسية إلى المتوسط المستخدم للربحية المخفضة. تتطلب الفقرة 70 مطابقة هذه المبالغ، بما فيها آثار فئات الأدوات. وأدرج ضمن مراجعة الإفصاحات الأدوات المحتملة المستبعدة والمعاملات المهمة ذات الصلة بالأسهم التي حدثت بعد نهاية الفترة.

في حالة نخيل الرابحة، تبدأ مطابقة الأرباح وتنتهي عند 3,000,000 ريال سعودي؛ فلا يوجد تعديل للبسط وفق افتراضات المثال. تبدأ مطابقة الأسهم من 1,200,000، ثم تضيف 80,000 لتصل إلى 1,280,000. اكتب وحدة الأسهم بجوار هذه الأعداد، ووحدة ريال سعودي للسهم بجوار 2.50 و2.34. بهذا يستطيع القارئ التمييز بين أرباح الشركة ونصيب السهم منها دون الرجوع إلى المعادلات.

اعرض الربحية الأساسية والمخفضة بدرجة متساوية من البروز. يتطلب المعيار عرض المبالغ الخاصة بالعمليات المستمرة وإجمالي الربح العائد إلى حملة الأسهم العادية في الشركة الأم، مع معالجة منفصلة لمبالغ العمليات غير المستمرة. أمثلتنا تقتصر على العمليات المستمرة، ولذلك تتطابق فيها حسابات الإجمالي والعمليات المستمرة. وتظل المبالغ السالبة واجبة العرض؛ حدوث خسارة لا يلغي المقياس.

راجع كذلك ما حدث للأسهم بعد نهاية السنة. وفق الفقرة 64، قد يستلزم إصدار منحة أو تجزئة قبل اعتماد القوائم المالية للإصدار تعديل مبالغ السهم المعروضة بأثر رجعي. أما الإصدار النقدي العادي اللاحق، فيدخل عمومًا في تقييم الإفصاح عن المعاملات اللاحقة المهمة، ولا يُضاف تلقائيًا إلى المتوسط المرجح للسنة السابقة. حدد طبيعة الحدث أولًا ثم قرر أثره.

توضح [صفحة المعيار الدولي للتقرير المالي 18 لدى مؤسسة المعايير الدولية للتقرير المالي](https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-18-presentation-and-disclosure-in-financial-statements/) سريان المعيار للفترات السنوية التي تبدأ في 1 يناير 2027 أو بعده، مع السماح بالتطبيق المبكر. هذا المقال يفترض فترة 2026 دون تطبيق مبكر، ويركز على الربحية الأساسية والمخفضة المطلوبة. راجع النسخة المنطبقة قبل توسيع الحساب ليشمل مقاييس إضافية للسهم تحددها الإدارة.

ما الأخطاء الشائعة التي تغيّر نتيجة ربحية السهم؟

خلط العدد الختامي بالمتوسط المرجح يجعل المقام يغطي تاريخًا مختلفًا عن فترة الربح. في رمال، يجب أن تتسق حركة السجل مع العدد الختامي، وأن يتسق الترجيح مع مدد بقاء الأسهم. أعد الحساب بطريقة رصيد البداية والحركات المرجحة. إذا اختلفت عن طريقة الفترات، فابحث عن حركة مفقودة أو مدة غير صحيحة قبل مراجعة القسمة النهائية.

الخصم المكرر يفسد البسط أيضًا. إذا بدأت بربح يعود بالفعل إلى المساهمين العاديين في الشركة الأم، فلا تخصم حصة حقوق الملكية غير المسيطرة أو تعديل الأسهم الممتازة مرة أخرى. اقرأ اسم السطر وإيضاحه، وسجّل ما يتضمنه. كون الرقم سهل الاستخدام أو قريبًا من إجابة متوقعة لا يجعله الرقم المناسب.

ومن الأخطاء ترجيح أسهم المنحة كأنها إصدار نقدي. اسأل أولًا عما إذا كانت الموارد قد زادت. يناقش [تقرير ممتحني التقرير المالي لدورتي مارس ويونيو 2023 الصادر عن جمعية المحاسبين القانونيين المعتمدين](https://www.accaglobal.com/content/dam/acca/global/PDF-students/acca/f7/examinersreports/fr-mj23-examiner%27s%20report-final.pdf) أخطاء تعديلات المنحة والإصدارات النقدية اللاحقة. استخدامه هنا تعليمي وتاريخي، ولا يقدم دليلًا على شكل اختبار حالي أو منهجه.

كذلك لا تستبدل متوسط سعر السوق بسعر نهاية السنة عند حساب أثر خيارات نخيل. احتفظ بمصدر السعر وحساب المتوسط مع شروط الخيارات. وقد تؤثر الخدمات المستقبلية في المتحصلات المفترضة وفق الفقرة 47أ؛ افتراض عدم وجودها في المثال مقصود لتبسيط الحالة، ولا يصح تعميمه على جميع العقود.

ولا تُدرج كل سهم محتمل تلقائيًا. اختبر أثره على نتيجة العمليات المستمرة. قد يغير الدين القابل للتحويل البسط والمقام معًا، بينما تغير خيارات مثالنا المقام فقط. وعند تعدد سلاسل الأدوات، يلزم اختبارها منفصلة وبالتسلسل المناسب، بدل نقل جدول الخيارات كما هو إلى أداة مختلفة.

أخيرًا، أجّل التقريب حتى العرض النهائي، وراجع وحدات ورقة العمل. قسمة ربح معروض بآلاف الريالات على عدد أسهم غير معدل إلى الوحدة نفسها تنتج خطأ حتى لو كانت التواريخ ومعالجة الأدوات صحيحة.

كيف تتدرب على الحساب وتراجع أخطاءك مع أكاونتري؟

ابدأ بورقة فارغة وأعد بناء حالة رمال. اكتب رصيد البداية وتاريخي الإصدار وإعادة الشراء والعدد الختامي، ثم احسب مساهمة كل فترة. اشرح لنفسك لماذا تبلغ الربحية 2.40 ريال سعودي. قارن طريقة الفترات بطريقة رصيد البداية والحركات المرجحة، وعالج أي اختلاف قبل النظر إلى الإجابة. المطلوب أن تستطيع تفسير مصدر المقام، لا أن تحفظ الناتج.

جرّب تعديلًا مستقلًا للمنحة: بعد جميع الحركات الأصلية، تصدر رمال في 31 ديسمبر سهم منحة لكل 4 أسهم. تُعدّل جميع أعداد الأسهم السابقة بمعامل 1.25، فيصبح المتوسط المرجح 1,437,500 سهم. يبقى الربح 2,760,000 ريال سعودي، وتصبح ربحية السهم الأساسية 1.92 ريال سعودي. ويبلغ العدد الختامي القائم 1,500,000 سهم. طبّق أيضًا التعديل بأثر رجعي على معلومات ربحية السهم المقارنة للفترة السابقة؛ التغير هنا في وحدات الأسهم التي تمثل الربح.

ثم انتقل إلى تعديل منفصل لحالة نخيل الرابحة، دون دمجه بحالة الخسارة: اجعل متوسط سعر السوق السنوي 15 ريال سعودي مع بقاء سعر الممارسة 18 ريال سعودي. لا تضيف الخيارات أسهمًا مخفضة في هذه الحالة، وتبقى الربحية الأساسية والمخفضة 2.50 ريال سعودي. سجّل صفرًا للأسهم الإضافية، ولا تضع عددًا سالبًا في المقام.

بعد كل محاولة، صنّف سبب التصحيح: اختيار البسط، أو تاريخ الحركة، أو تعديل المنحة، أو المتحصلات المفترضة، أو الأثر المضاد للتخفيض، أو العرض. اكتب جملة توضح القرار الصحيح وسببه، ثم غيّر معطى واحدًا وأعد الحل. إبقاء بقية المعطيات ثابتة يساعدك على فهم أثر التغيير المحدد.

احتفظ بحالتي المقال كتمرين مستقل، وواصل التدريب على المعاملات التي تقوم عليها القوائم من خلال [التدرب على تسجيل القيود اليومية في أكاونتري](/learn/how-to-record-journal-entries). وإذا كنت تختار اختبارًا مهنيًا للاستعداد له، فاستعن بـ[مقارنة الشهادات المهنية](/prep/which-certification) لربط اختيارك بخطة دراسة مناسبة. ولتراجع فهمك اليوم، اشرح الحالتين دون الجدولين: من أين جاء الربح، وأي الأسهم دخلت الحساب، ولماذا تغيرت الربحية المخفضة.